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　　来源：芝商所CMEGroup

　　导言：本周（10.10-10.16），原油举座呈现轰动下行的走势。WTI本周均价73.24好意思元/桶，较前一周下降1.17好意思元/桶，或-1.57%。周内，对导致油价承压的主要身分有：利比亚原油收复供应，IEA与OPEC下调遣力需求增长预期，地缘时事远景不解。

　　海外原油市集走势追念

　　本周原油期货市集追念

　　本周（10.10-10.16），原油举座呈现高位回落的走势，周均价环比下降。

　　周内，音信面的多厚利空身分导致油价承压下降。供应方面，利比亚原油供应收复，利比亚国度石油公司（NOC）暗示，跟着国内时事收复踏实，利比亚石油产量已收复到该国央行危险前的水平，达到了125万桶/日。需求方面，石油输出洋组织（OPEC）和海外动力署（IEA）接踵下调2024年石油需求增长预期，这是两机构皆集第三个月下调人人石油需求增长预测，OPEC在月度敷陈中将2024年人人石油需求增长预期下调10万桶至193万桶/日，将2025年人人石油需求增长预期下调10万桶至164万桶/日。IEA也在最月牙度敷陈中将2024年人人石油需求增长预测下调4.1万桶至86.2万桶/日，受此影响，投资者对需求远景的担忧加重，海外油价承压大幅下降。此外，地缘时事方面，尽管以色列方面尚未作念出最终决定，但好意思媒音信称，以色列总理内塔尼亚胡告诉好意思国政府，以方不蓄意打击伊朗的石油及核筹画，而将打击伊朗队列。该报称，这被好意思国政府视为以色列方面克制的迹象。受此影响，投资者对中东地缘时事的担忧稍有缓解，地缘风险溢价消退也利空油价。国内音信面上，中国海关数据涌现，本年9月份，中国原油入口量4548.8万吨，比旧年同期下降0.6%；1-9月份，中国原油入口量41238.8万吨，同比下降2.8%。

　　本周原油现货市集追念

　　本周，海外原油现货均价环比下降。中东原油市集方面，科威特将11月份销往亚洲市集的科威超过口原油的官方售价上调了0.85好意思元为阿曼/迪拜均价升水1.00好意思元/桶。标书方面，卡塔尔动力公司通过标书出售三船12月装埃尔沙欣原油船货，船期辞别是12月1-2日、12月26-27日和12月27-28日。另外，该公司还出售各一船12月装卡塔尔海洋油和卡塔尔陆地油船货。这些标书将于10月15日截标，递价有用期至10月16日。伊拉克官员暗示，9月份伊拉克石油产量为394万桶/日，低于OPEC+限定的约400万桶/日的产量配额，因该国蓄意栽培对产量配额的顺从进度。亚太原油市集，马来西亚国度石油公司（Petronas）细目11月装原油的调价所有为5.60好意思元/桶，低于10月份的6.90好意思元/桶。其中，塔皮斯原油的价差为-2.94好意思元/桶，Bintulu原油的价差为-1.82好意思元/桶，Dulang原油的价差为0.79好意思元/桶，Cendor原油的价差为1.91好意思元/桶。此外，马来西亚国度石油公司正辩论出售12月装拉布安原油和Miri原油船货。好意思国康菲石油公司通过标书售给澳大利亚的Ampol公司一船12月22-26日装Kimanis原油船货，决标价为即期布伦特升水逾5.00好意思元/桶。印度石油公司（IOC）发布标书求购12月装或1月委用的原油船货，该标书于10月17日截标。12月装巴布亚新几内亚库吐布原油的供应贪图已公布，该公司将很快发布库吐布原油船货的销售标书。

　　原油期货市集影响身分分析

　　供需身分

　　本周，供应方面，现时季度的焦躁景色正在消退，均衡预测涌现异日五个季度原油供应将严重弥漫，OPEC+成员国沙特目下不太可能与非OPEC产油国再次进行“价钱战”。沙特政府依然准备淹没每桶100好意思元的非官方原油价钱筹画，同期准备加多产量，这标明该国依然无奈给与了油价将永恒走低的时事。沙特官员已答允将按贪图在12月1日缩减自觉减产部分，即使这会导致油价永恒走低。

　　需求方面，市集对人人石油需求远景的担忧情怀突飞猛进，中国动作人人最大的原油入口国，在市集供应昭着弥漫的情况下，其需求仍然不冷不热。除了基数效应以及去库存化，动力过渡——即动力向液化自然气过渡以及经济疲软，导致中国石油需求量逐日减少50万桶。因工业参加的减少，中国的石油需求一直鄙人降，并在7月份实施严格的石油禁运，因此原油入口量降至2022年以来的最低水平，而8月份的原油入口量也下降了7%。

　　*好意思国库存变化情况，可于圆善周报中查看。

　　原油期货市集走势预测

　　下周市集预测

　　时代图上，WTI原油期货价钱在当周轰动走低。当周提振油价的主要身分：一是中东时事焦躁；二是飓风令好意思国燃料使用量飙升；三是好意思国和中国动力需求可能增长；四是中国发布经济刺激计谋。当周打压油价的主要身分：一所以色列或不打击伊朗的原油门径令供应减少的忧虑缓解；二是三大动力机构均下调石油需求预期；三是中国9月原油入口量同比下降；四是利比亚原油产量收复后速即增长。戒指16日，WTI报收70.39好意思元/桶，环比下降2.85好意思元/桶或-3.89%；戒指16日当周，WTI周均价73.24好意思元/桶，环比下降1.17好意思元/桶或-1.57%。从时代花式上来看，油价看跌情怀相对较重。

　　经济方面，周内好意思国方面，跟着好意思国竣事了内的初次降息后，好意思国财政部长珍妮特·耶伦暗示，通胀正朝着好意思联储2%的筹画前进，她但愿跟着计谋制定者缩小利率，服务市集将企稳。好意思国服务市集当今闲置略有加多，跟着好意思联储在货币计谋方面罗致行径，服务状貌有望企稳。好意思联储官员在降息50个基点后斟酌将进一步降息，这要由好意思联储来决定。跟着时期的推移，好意思国必须减轻财政赤字，保握好意思国偿债本钱可控很紧要。

　　本周（10.10-10.16），WTO下调对来岁人人商品交易的增长预测，2025年人人商品交易的增长将低于来源的预测，因为日益加重的不踏实性对经济行径组成压力并可能打扰航运；斟酌来岁商品交易总数将增长3%，低于五个月前斟酌的增长3.3%。本年的增长预测被小幅上调至2.7%。

　　11日，利比亚国度石油公司的原油日产量已收复到该国央行危险前的水平，达到了125万桶。由于利比亚握续的政事危险，利比亚免于欧佩克减产条约的配额。据最新发布的估测涌现，8月份利比亚原油日产量为99万桶，9月份原油日产量骤降到58万桶。海上巨额商品数据涌现，利比亚出口尚未十足反弹，10月份的出口量目下仅比9月份的逐日56万桶逾越10万桶。

　　11日，好意思国扩大对伊朗石油和石化行业的制裁，以恢复伊朗对以色列的导弹垂危。好意思国此举将石油和石化家具纳入针对伊朗经济关键领域的行政敕令，方针是阻难政府向其核贪图和导弹贪图提供资金维持。此外，还包括针对“鬼魂舰队”的顺次，该舰队将伊朗的犯警石油运往天下各地的买家。

　　15日，IEA在《2024人人动力瞻望》中以为，跟着电动汽车不息对消公路运载中的石油使用量，同期生物燃料和氢减少航空和航运。斟酌2023-2030年时代，人人石油日均需求加多约260万桶，到2030年将达到峰值。斟酌2050年人人石油日均需求为9310万桶，比旧年的基本情景预估低430万桶。

　　金联创斟酌下周（10.17-10.23），三大动力机构在10月的月报中，都下调了人人石油需求预期，令原油市集的灰情怀感集结发酵，从而施压油价。此外，以色列已标明不肯垂危伊朗的石油门径，极地面爽快了中东地缘政事焦躁情怀。概述来看，由于基本面疲软，因此海外油价或仍有轰动走低的空间。

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背负剪辑：赵念念远